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國務(wù)院：加大信貸支持 降低物流業(yè)稅負及過路費 2009年3月，《物流業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》（以下簡稱《規(guī)劃》）頒布實施。時隔兩年多之后，物流業(yè)再迎重大利好。昨日（6月8日），國務(wù)院常務(wù)會議研究部署了推動物流業(yè)發(fā)展的8項配套措施。
這8項措施被業(yè)界稱為物流業(yè)的“國八條”，涵蓋了降低物流企業(yè)稅負，減少過橋費、過路費，加大對物流業(yè)的土地支持等。
針對業(yè)界關(guān)注的“同業(yè)不同稅（營業(yè)稅）”問題，上述配套措施提出了“研究解決倉儲、配送和貨運代理等環(huán)節(jié)與運輸環(huán)節(jié)營業(yè)稅稅率不統(tǒng)一問題。”對此，德利得物流總公司運營總監(jiān)惲綿在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時稱，業(yè)界期盼的營業(yè)稅統(tǒng)一問題有望解決。
現(xiàn)行物流業(yè)營業(yè)稅稅率，運輸類為3%，服務(wù)類為5%。此前，國家發(fā)改委綜合運輸研究所副所長汪鳴曾向媒體透露，未來物流業(yè)各環(huán)節(jié)的營業(yè)稅，有望統(tǒng)一按3%征收。
“差額納稅”試點擴大3萬家企業(yè)或受益
物流業(yè)因行業(yè)特點，重復(fù)征稅的情況相當普遍。
中國物流與采購聯(lián)合會副會長賀登才對《每日經(jīng)濟新聞》記者舉例稱：一個第三方物流企業(yè)A，把相關(guān)業(yè)務(wù)外包給B企業(yè)來做，A、B兩個企業(yè)都要征收營業(yè)稅，這樣重復(fù)征稅很不合理。
從2005年開始，國家發(fā)改委聯(lián)合國稅總局進行營業(yè)稅差額納稅試點。目前已有593家企業(yè)取得試點資格。據(jù)賀登才透露，目前第7批征集工作已經(jīng)完成。
上述配套措施對此明確提出：完善物流企業(yè)營業(yè)稅差額納稅試點辦法，擴大試點范圍，盡快全面推廣。而目前全國具備物流納稅人資質(zhì)的3萬家物流企業(yè)有望從中獲益。
物流業(yè)多頭管理業(yè)界盼政策落實到位
過路過橋費在物流業(yè)成本中占比頗大，流通過程中的費用過高讓不少物流企業(yè)叫苦連天。上述配套措施提出，要促進車輛的便利通行，降低過路過橋收費，大力推行不停車收費系統(tǒng)。加強城市配送管理，解決城市中轉(zhuǎn)配送難、配送貨車停靠難等問題。
賀登才稱，2009年3月國務(wù)院印發(fā)《規(guī)劃》后的一個月，中國物流與采購聯(lián)合會上書國家發(fā)改委等部門，提出60條建議。其中，在減輕過路過橋費的建議中提出，對于已回收貸款的公路，取消路橋費；對于即將收回貸款的，政府有實力贖回就贖回。
八大配套措施中的土地支持政策也讓物流企業(yè)興奮不已。國務(wù)院常委會提出，要加大對物流業(yè)土地政策的支持力度，對納入規(guī)劃的物流園區(qū)用地給予重點保障。支持將工業(yè)企業(yè)舊廠房、倉庫和存量土地資源用于發(fā)展物流業(yè)。
減稅：打破最大障礙
一直以來，稅負過重被視為困擾物流企業(yè)發(fā)展的最大障礙。
上述8項措施中的首條，就是“切實減輕物流企業(yè)稅收負擔”。會議提出，完善物流企業(yè)營業(yè)稅差額納稅試點辦法，擴大試點范圍，盡快全面推廣。
目前，我國物流業(yè)各個環(huán)節(jié)的營業(yè)稅稅率不一?，F(xiàn)行營業(yè)稅的稅目將物流業(yè)務(wù)劃分為運輸與服務(wù)兩大類：運輸類（裝卸、搬運等）的營業(yè)稅稅率為3%，服務(wù)類（倉儲、配送、代理等）的營業(yè)稅稅率卻為5%。
業(yè)內(nèi)人士直言：“不同環(huán)節(jié)的營業(yè)稅率不一致，不僅不利于稅收征管，也容易出現(xiàn)重復(fù)征稅，更不利于物流行業(yè)的整體發(fā)展。”
值得注意的是，國務(wù)院會議還提出研究解決倉儲、配送和貨運代理等環(huán)節(jié)與運輸環(huán)節(jié)營業(yè)稅稅率不統(tǒng)一問題。
降過路費：提高盈利水平
全世界收費公路14萬公里，其中10萬公里在中國。對于路橋費占總成本三分之一的物流業(yè)而言，運輸車輛每開出一公里，都相當于“真金白銀”在流出。
為了打破成本畸高的困局，上述8項措施中就有一條明確提出：促進物流車輛便利通行，降低過路過橋收費。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，減輕稅收負擔、降低過路費將直接降低物流企業(yè)的成本，有助于提高整個行業(yè)的盈利水平。
減稅最受期待 利好相關(guān)物流上市公司
航空運輸板塊，集中度提升增強價格控制力，5 月航空業(yè)國內(nèi)航線票價仍有小幅上漲，維持旺季來臨行業(yè)將迎來反彈的觀點，推薦南方航空（600029）、海南航空（600221）。1）我們預(yù)計5 月份航空業(yè)國內(nèi)航線需求增速將維持10％以上，客座率繼續(xù)攀升、同比提高3-5 個百分點，票價也有小幅上漲。2）我們認為行業(yè)集中度提升、運力控制嚴格是今年需求增速一般、燃油附加費較高的情況下票價仍能維持上漲趨勢的主要原因。3）國內(nèi)航空煤油價格已基本反映100 美元/桶左右的國際原油價格水平，因此不需要再過度擔心燃油成本超預(yù)期上漲的風險。4）6 月份將逐漸進入航空業(yè)傳統(tǒng)旺季、客座率和票價水平有望再創(chuàng)新高，因此在經(jīng)歷了一個月下跌15％的調(diào)整后，我們預(yù)期6 月份以后的航空股將迎來短期反彈行情、尤其是市場企穩(wěn)后獲取超額收益的概率較高。
航運運輸板塊，班輪歐洲航線漲價計劃推遲；建議關(guān)注前期調(diào)整幅度較大的中海發(fā)展（600026）、中遠航運（600428）、唐山港（601000）和寧波港（601018）。（1）供給壓力恐致“旺季不旺”。根據(jù)近期草根調(diào)研的情況，原定于6 月1 號執(zhí)行的班輪歐洲航線漲價計劃推遲執(zhí)行。
雖旺季逐步臨近，但歐線的裝載率一直維持在80％-85％的低位水平，班輪公司議價能力有限。作為在歐洲航線上經(jīng)營實力最強的行業(yè)巨頭馬士基率先提出漲價計劃推遲至7 月，其他班輪公司無一例外的亦延后。（2）美西線運價回吐5月初的漲價幅度，草根調(diào)研顯示的最新美西運價約在$1600/FEU，裝載率回落至80％上下。（3）板塊估值經(jīng)歷前期調(diào)整后，目前處于歷史底部。申萬港口重點公司的PB 為2X（歷史最低為1.6X），PE 為20X（歷史最低為16X）；航運PB 為1.6X（歷史最低為1.2X）。
公路鐵路：7 月起高鐵實施浮動票價，鐵路行業(yè)市場化進程正朝著預(yù)期方向前進。推薦廣深鐵路（601333）、鐵龍物流（600125）、大秦鐵路（601006）。1）鐵道部宣布7 月1 日起時速300公里動車組將實行票價浮動。這與我們此前判斷的鐵路行業(yè)改革進程加速、各項經(jīng)營機制將逐漸市場化運作是完全一致的。過去鐵路系統(tǒng)的運價浮動比例由鐵道部統(tǒng)一確定、真正了解市場的鐵路局沒有決定權(quán)，因此運價體制極其僵化。
此次浮動票價是和鐵路局確立市場主體地位、經(jīng)營權(quán)下放等鐵路改革方向緊密相關(guān)的，是鐵路系統(tǒng)市場化的重要嘗試。2）沿著鐵路改革的主線，我們推薦標的順序是廣深鐵路、鐵龍物流、大秦鐵路，首推廣深鐵路的原因在于公司擁有稀缺路網(wǎng)資源、未來受益于改革的業(yè)績彈性最大。
此次會議還制定了多項其他扶持政策。要加大對物流業(yè)的土地政策支持力度；促進物流車輛便利通行；改進對物流企業(yè)的管理；推進物流技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用；加大對物流業(yè)的投入；促進農(nóng)產(chǎn)品（000061）物流發(fā)展等。市場人士表示，這些扶持政策都將對物流相關(guān)上市公司形成利好。
綜合分析，從現(xiàn)代物流主體板塊來看，存在著諸多細分領(lǐng)域。航空物流領(lǐng)域有外運發(fā)展（600270），鐵路物流有鐵龍物流（600125），公路物流有長江投資（600119），倉儲物流有中儲股份（600787），物流園有飛馬國際（002210），外包物流有怡亞通（002183），專業(yè)化物流有農(nóng)產(chǎn)品（000061）、保稅科技（600794）、恒基達鑫（002492）等，物流信息化方面有遠望谷（002161）、用友軟件（600588）和中國軟件（600536）等。 【 瀏覽次數(shù): 】 【 加入時間:2011-06-09 9:02:08 】 【 關(guān)閉本頁 】 |
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